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四、营业收入持续增长，经营活动产生的现金流量呈现大幅下降趋势2014年、2015年、2016年、2017年，公司营业收入分别为6.72亿元、7.29亿元、8.78亿元、9.93亿元，持续增长，而扣非归母净利润分别为4965万元、4335万元、5258万元、5856万元，略有波动，但总体仍上升趋势；然而，经营活动产生的现金流量总体趋势却在恶化，2014年度在营业收入只有6.72亿的情况下，经营活动产生的现金流量净额却高达1.76亿元，2015年、2016年下降到1.02亿元、1.05亿元，2017年断崖式降到7359万元。

中国股市被看好 美国市场待观察对于2019年的全球股市与债市的相关投资策略，多家金融机构基本达成一致，整体上，看好中国市场与新兴市场，美国市场有待观察。多家机构看好2019年中国股市的投资前景，并认为2019年A股市场有望释放风险迎来转折。富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群表示，2019年A股具有较大吸引力，消费、保险和高端制造三大领域的投资可重点关注。首先，A股的估值具有较大吸引力，2018年以来，A股回调较深，沪深300指数在未来12个月的预期市盈率仅9.8倍，低于历史均值，全球平均市盈率在13倍，横向对比A股的升值空间较大；其次，从全球配置角度来看，2019年会有一些全球的指数公司对A股纳入指数进行重新评定，包括MSCI可能要把A股的纳入因子从5%提高20%，这将带来稳定的资金流入，A股在全球市场内的重要性也将不断提升。中国银行也认为，A股估值纵向、横向比较都将到达底部，政策底、社融底之后有望迎来市场底，均值回归叠加股利分红、业绩增长以及政策宽松，长线资金供给渠道打通带来稳定增量资金，风险释放迎来转折。

目前近八千万吨的临储仍旧是国内市场上不可或缺的“缓冲垫”，在这个量级的缓冲垫存在的情况下，“大豆振兴计划”所涉及到的改种面积似乎并不会对新季玉米的播种面积及产量产生大的实质性的影响，但是对于市场心理层面的预期影响依旧是无法被忽略不计的。2019年临储拍卖的启动时间、周度拍出的数量以及拍卖底价的调整，仍旧是后临储时代影响市场的重要因素。当然从更长期的角度来看，2019年的拍卖成交情况将进一步影响到2020年国内市场的市场化程度，长期来看在进口没有充分打开实现自由贸易的前提下，国内长期的玉米供给仍将偏紧。

▌复工恢复如何，3月能恢复正常吗？市场对复工复产的进度仍有疑虑，通过各种角度（百度地图迁入迁出指数、铁路运力、交通拥堵指数、日均耗煤、各省用电监控）等获得的结论并不统一。理论上分析，复工复产应有几个特征，一是大企业恢复的要比小企业快，二是工业恢复的要比一般服务业快，三是大部分生产性服务业可以实现居家线上办公，四是学生、旅游等群体的交通出行可能要疫情完全控制之后再恢复。

（五）发审会议询问的主要问题1、报告期内，发行人对阿里巴巴集团、京东集团以及亚马逊集团的收入占比较高。请发行人代表说明：（1）对阿里巴巴集团、京东集团以及亚马逊集团收入占比逐年上升的合理性，是否符合行业惯例，是否对前三大客户阿里、京东、亚马逊存在重大依赖；（2）发行人与上述客户合作稳定性和可持续性，是否存在重大不确定性；（3）发行人对阿里集团及京东电商导购佣金比例的确定方法和形成机制及影响因素，佣金比例差异较大的原因及合理性，是否符合行业惯例；（4）来自于京东收入大幅增加的原因及合理性，未来变化趋势。请保荐代表人说明核查依据、过程并发表明确核查意见。

“关于这种行为是否涉及网络安全法中的公民个人信息事项，首先要明晰隐私和信息的概念。”赵占领分析说，隐私和信息的概念是有重合的，一般来讲，个人信息的概念范围更大一些，用户不想让他人知悉的这部分个人信息是隐私，用户求职时向某些公司发送简历的行为属于隐私范围，但同时也是个人信息。